光大乌龙指案例分析作业
摘要:该从乌龙指中反省了2013年8月16日，上证指数大幅拉升，一分钟内涨超5%。造成这一局面的原因，是光大证券策略投资部使用的套利策略系统出了问题，订单生成系统瞬间重复生成26082笔预期外市价委托订单。对于光大乌龙指事件，我们结合市场缺陷、市场监管和金融道德风险作了分析。中国市场经济发展到今天，仍然不成熟，金融市场制度同样不健全，中国股市更是存在各种各样的制度缺陷。我们认为，光大乌龙指事件，暴露了中国股市的两大缺陷。第一，交易机构和散户存在严重的不公平性。就拿光大事件来说，光大证券策略投资部作为一个交易机构，有先进的技术设备，有专门的编程人员，散户凭借大脑基本无法与计算机的处理速度作比较；由于中国股市交易门槛的限制，机构投资者可以通过股指期货和融资融券的方式来对冲风险，而散户投资者投资股市的资金量小，大都不具备资格，只能进行单纯的股票买卖，遇到下跌时也无能为力。第二，股市中权重股对指数影响太大，股市容易被权重股“牵着鼻子走”。光大事件中，在8月16日11点05分，多只权重股瞬间出现巨额买单，大批权重股瞬间被一两个大单拉升之后，又跟着涌现出大批巨额买单，从而带动整个股指的上涨。因此，操纵权重股也就能影响整个大盘， 从而危及其他投资者的利益。金融市场操作的主体本该是市场，但是因为国家的过度保护导致了市场的效应减弱，从而导致了部分管理者的权力过分集中，市场为主导的金融市场转变成为经营主体为主导，这引发了更大的风险。从案例中我们不难看出，引发光大乌龙指这一重大事故的原因，很大一部分是由于公司内部的风控系统出了问题。策略投资部门系统完全独立于公司其他系统，甚至未置于
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