从加杠杆转向多策略投资

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摘要:在资金投资方面，由于此前大部分银行委外业务的投向主要是在债市，委外增速的放缓亦使债券市场受到影响。多位接受中国证券报采访的基金经理表示，按新规要求，8月份开始投向债市的开放式基金杠杆率不得超过140%，封闭型基金杠杆率最高为200%，这意味着此前委外资金通过高杠杆进入债市博取超额收益的机会已经不再。华创证券研究报告称，随着银行理财产品规模放缓，委外业务规模增速也将放缓，市场对信用债的边际需求会有下降。目前，不少银行委外在尝试股债结合或者加入一些新产品作为增强策略的一些新的产品和模式，现在市场上较为接受多策略。过去的银行委外业务主要集中在固定收益产品，而现在更多的银行会尝试新的产品投向，例如股票、量化产品、商品市场的投资等。屈庆表示，尽管当前这部分的投资比例还较小，但银行理财已经普遍对这些产品持更为开放的态度。此外，银行理财也在尝试利用一些对冲的工具，例如国债期货等。同时投资策略也不再像过去那样简单的持有并放杠杆，更愿意尝试配置策略和交易策略的搭配运用。从长期趋势看，银行理财多策略有利于产

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