在债券中应用实物期权

专业资料 > 经管营销 > 金融&投资 > 文档预览

6 页 1733 浏览 4 收藏 4.7分

摘要:www.dianjinren.com在债券中应用实物期权摘要：债券是一种重要的金融工具，借用这种金融工具资金需缺者进行融资，同时资金多余者进行投资。但是资金借者与贷者往往存在一定的利益冲突。虽然现在广泛利用可转换债券和附加金融期权的债券来缓和利益冲突，但效果并不明显。考虑到资金借者往往是为某一项目而进行债券融资，并且实务期权思想越来越广泛地应用于实物投资领域。文章试图在实物期权理论的基础上考虑利用附加实物期权的债券来缓和这种利益冲突，从而有利于债券这种融资工具的发展。关键词：代理成本；可转换债券；实物期权证券的两种主要门类为债券和股票，两者在各自的领域发挥着调节资金余缺的功能。债券是发行者为了筹集资金，向债权人发行的，在约定时间支付按本金一定比例计量的或者以其他方式计量的利息，并在到期日偿还本金的一种有价证券。债券是通过设置合理的利率及利息的支付时间结构来基本满足资金借者与资金贷者之间利益的分配，但是一旦资金从资金贷者转移到借者时伴随着资金使用权的转移，这种使用权同时伴随着绝大部分的资金的控制权，这样使得资金供给双方在资金的控制权方面极为不对等，资金的贷者虽然能拥有资金的所有权，但却丧失了绝大部分的控制权。利用这种控制权上的不对等，资金借者往往会做出有利于自己而不利于甚至损害资金贷者的行为从而产生了股东（这里考虑的资金借者主要指股份制公司，并且往往是上市股份公司）与债权人之间的代理问题，比如资金借者将资金用于债务合同规定以外的投资项目，或者违反原先债务合同的规定借入其他借款而提高了债务在公司资本结中的比例而使得原先债务合同的风险提高等等。这种矛盾必然会不

温馨提示：当前文档最多只能预览 5 页，若文档总页数超出了 5 页，请下载原文档以浏览全部内容。

下载文档到电脑，方便使用

下载文档

当前文档最多只能预览 5 页
还有 2 页可预览，继续阅读

本文档由匿名用户于 2021-09-09 16:22:48上传分享

下载原文档(30.42 KB)

你可能在找

资产负债表模板2020年新版带公式

资产负债表公司名称：资产一、流动资产货币资金交易性金融资产应收票据应收账款预付账款应收利息应收股利其他应收款存货一年内到期的长期债券投资其他流动资产流动资产合计：长期投资：长期股权投资长期债券投资长期投资合计固定资产：固定资产原值减：累计折旧固定资产净值年期末余额0.000.000.000.000.00负债和所有者权益二：流动负债短期借款应付票据应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费应付利息应付股利其他应交款其他应付款 0.000.000.000.00减：固定资产减值准备固定资产净额工程物资在建工程固定资产清理固定资产合计年初余额月0.00预提费用一年内到期的长期负债预计负债其他流动负债流动负债合计：长期借款应付债券长期应付款专项应付款其他长期负债

3.0 分 4 页 | 25.50 KB | 2020-04-17 11:58
资产负债表-2020版

资产负债表编制单位:年月日资产期末余额单位:元年初余额负债和所有者权益（或股东权益）流动资产：期末余额年初余额流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产交易性金融负债衍生金融资产应收票据及应收账款预付款项应收利息应收股利衍生金融负债应付票据及应付账款预收款项合同负债应付职工薪酬其他应收款应交税费存货合同资产持有待售资产应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动资产持有待售负债其他流动资产流动资产合计非流动资产：债权投资0.000.00一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债：其他债权投资长期应收款长期借款应付债券长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产固定资产在建工程工程物资生产性生物资产其中：优先股永续债长期应付款预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计油气资产负债合计无形资产0.000.000.000.000.000.000.000.000.00所有者权益（或股东权益）

4.8 分 7 页 | 26.28 KB | 2020-11-24 13:12
2019年最新资产负债表模板

资产负债表单位：资产期末余额时间：年初余额单位：元负债和所有者权益（或股东权益）流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产交易性金融负债衍生金融资产衍生金融负债应收票据及应收账款应付票据及应付账款预付款项预收款项其他应收款合同负债存货应付职工薪酬合同资产应交税费持有待售资产其他应付款一年内到期的非流动性资产持有待售负债流动资产合计一年内到期的非流动负债非流动性资产：流动负债合计债权投资非流动负债：其他债权投资长期借款长期应收款应付债券其他股权投资其中：优先股其他权益工具投资永续债其他非流动性金融资产长期应付款投资性房地产预计负债固定资产递延收益在建工程递延所得税负债生产性生物资产其他非流动负债油气资产非流动负债合计无形资产负债合计开发支出所有者权益（或股东权益）：商誉实收资本（或股本）长期待摊费用其他权益工具递延所得税资产其中：优先股其他非流动资产永续债非流动资产合计资本公积减：库存股其他综合收益盈余公积未分配利润所有者权益（或股东权益）合计资产总计负债和所有者权益

3.0 分 2 页 | 12.06 KB | 2019-08-28 02:48
金融学模拟试题二

金融学模拟试题二一、混合选择题（下列各题选项中，至少有一项是正确的，请将正确答案填在答题之相应位置。 A.劣币驱逐良币B.良币驱逐劣币C.劣币良币共存D.纸币铸币同时流通3．利率的最高界限是（）A.社会平均利润率B.资金供求情况C.国家经济政策D.物价水平4．货币市场各子市场的利率具有互相制约的作用，其中对回购协议市场利率影响最大的是 A.国库券市场B.票据市场C.同业拆借市场D.CD市场5．负责协调各成员国中央银行的关系，故有“央行中的央行”之称的机构是（）。

3.0 分 5 页 | 41.50 KB | 2019-05-03 03:38
2020最新资产负债表

资产负债表编制单位：中国联通公司资产流动资产：货币资金交易性金融资产衍生金融资产应收票据及应收账款预付款项其他应收款存货合同资产持有待售资产一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产：债权投资其他债权投资长期应收款长期股权投资其他权益工具投资其他非流动金融资产投资性房地产固定资产在建工程生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产 12/31/2018期末余额年初余额非流动资产合计资产合计资产负债表单位：元12/31/2018负债和股东权益流动负债：短期借款交易性金融负债衍生金融负债应付票据及应付账款预收货款合同负债应付职工薪酬应交税费其他应付款持有待售负债一年内到期的非流动负债流动负债合计非流动负债：长期借款应付债券其中：优先股永续债长期应付款预计负债递延收益递延所得税负债其他非流动负债非流动负债合计负债合计所有者权益（或股东权益）实收资本（或股本）其他权益工具其中：优先股永续债资本公积期末余额年初余额

4.6 分 4 页 | 10.70 KB | 2020-11-24 13:11
财务管理学作业题

财务管理一、计算题1、ABC公司2015年1月1日购买某企业2014年1月1日发行的面值为1000元，票面利率为8%，期限为5年，每年付息一次的债券。要求：（1）若2015年1月1日的市场利率为10%，计算该债券的价值；（2）若2015年1月1日该债券的市价为940元，此债券是否值得购买；2、某公司2015年度的简要资产负债表如下：（单位：万元）资产年末数负债及所有者权益年末数 2060货币资金应付账款应收账款长期负债400存货实收资本230固定资产留存收益合计合计其他有关财务指标如下：（1）产权比率：0.4；（2）销售毛利率25%；（3）存货周转率6次；（4）应收账款平均收现期

4.9 分 1 页 | 16.12 KB | 2020-07-17 17:39
2020年证券从业资格金融市场基础知识精选试题及答案2

2020年证券从业资格金融市场基础知识精选试题及答案2一、单项选择题。1、资产评估机构申请证券评估资格,净资产应不少于()万元。 A.50B.200C.150D.100答案：B2、股票本身没有任何价值,但股票是一种代表()的有价证券资A.金权债B.权C.财产权D.转让权答案：C3、货币期货又称()A股票期货B外汇期货C债券期货D 利率期货答案：B4、债券回购交易的是有()的属性A长期融资B信用交易C短期融资D期货交易答案：5、中期票据发行业务中AC,()。

3.0 分 13 页 | 13.89 KB | 2020-02-12 08:47
资产负债表

资产负债表编制单位：资产年月日期末余额会企01表单位：元年初金额负债和所有者权益（或股东权益）流动资产：流动负债：货币资金短期借款交易性金融资产应收票据应收账款预付账款交易性金融负债应付票据应付帐款应付职工薪酬应收利息应交税费应收股利其他应收款存货预收账款应付利息应付股利其他应付款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计：非流动负债：长期借款应付债券长期应付款专项应付款预计负债一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计：非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程递延所得税负债固定资产清理其他非流动负债生产性生物资产油气资产无形资产非流动负债合计：负债合计股东权益：开发支出实收资本（股本）商誉资本公积长期待摊费用减：库存股递延所得税资产盈余公积其他非流动资产未分配利润非流动资产合计：资产总计：单位负责人：财会负责人：所有者权益（或股东权益）合计

3.0 分 2 页 | 50.00 KB | 2020-01-02 14:58
乐考网分享：21年证券从业资格考试《法律法规》试卷练习

【选择题】A.合伙人以实物出资，需要办理财产权转移手续的，应当依法办理B.合伙人以实物出资，必须委托法定评估机构评估C.合伙人以劳务出资的，应在合伙企业中载明D.合伙人以劳务出资的，评估方法由全体合伙人协商确定正确答案合伙人以实物、知识产权、土地使用权或者其他财产权利出资，需要评估作价的，可以由全体合伙人协商确定，也可以由全体合伙人委托法定评估机构评估。合伙人以劳务出资的，其评估方法由全体合伙人协商确定，并在合伙协议中载明。2、下列各项中，发行人应当聘请有保荐机构资格的证券公司履行保荐职责的事项有（）。

4.6 分 5 页 | 16.42 KB | 2021-02-01 20:34
财务报表模板(未执行新金融工具和新收入准则)

资产负债表201X年12月31日单位名称：项目流动资产：货币资金以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产衍生金融资产应收票据及应收账款预付款项其他应收款存货持有待售资产一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计非流动资产：可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资投资性房地产固定资产在建工程生产性生物资产油气资产无形资产开发支出商誉长期待摊费用递延所得税资产其他非流动资产非流动资产合计资产总计注释年末数资产负债表（续）201X年12月31日单位名称：项目流动负债：短期借款以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债衍生金融负债应付票据及应付账款预收款项应付职工薪酬应交税费其他应付款持有待售负债一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计非流动负债

3.0 分 18 页 | 47.31 KB | 2019-02-28 01:16