第二学期金融学A卷答案
摘要:中国石油大学(北京)2007——2008学年第二学期《金融学》期末考试A卷答案壱、简答题(共四题,每题10分)1.请介绍并评价投资者在选择一个投资项目时依据的四个原则的内容、缺陷,为什么净现值法则是普遍适用的?参考答案:1)净现值法则:用所有的未来现金流入的现值减去现在和未来流出现金现值的差额。如果一个项目的净现值是正数,就采纳他。缺陷:忽略了投资的收益率。(2.5分)2)终值法则:接受终值最大的投资项目。缺陷:对于永续年金无法计算终值。(2.5分)3)内涵报酬率法则:接受那些投资回报率大于资金机会成本的项目。缺陷:对于多重现金流计算内涵报酬率需要借助计算机的帮助。对于资金流动方向多于两次的多重现金流,内涵报酬率的结果并不唯一。(2.5分)4)回收期法则:如果在规定时间内内收回最初的投资成本,这个项目是可行的。缺陷:没有考虑货币的时间价值,没有考虑回收期以后的现金流,规定时间无法确定。(2.5分)2.广东某一铝型材厂的主要原材料是铝锭,1994年3月铝锭的现货价为13000元/吨,该厂根据市场情况变化,认为两个月后铝锭的市场价格将会上涨,为回避两个月后购入600吨铝锭的价格风险,该厂决定进行套期保值。投资者应该在期货市场上如何操作,当5月份铝锭的现货价格分别为11000元/吨,13000元/吨,15000元/吨,可以克服价格波动的风险。(假定现货市场与期货市场的价格相同)?参考答案:现货市场期货市场3月份计划在现货市场上买入买入5月份到期的期货铝锭合约5月份在现货市场上买入铝锭(5分)价格1100013000卖出5月份到期的期货合约15000现货市场的
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