中山大学管理学院14资本预算

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摘要:資本預算(CapitalBudgeting)10-1何為資本預算(capitalbudgeting)?對新增加固定資產的潛在分析長期決策；牽涉大量現金流出對公司的未來非常重要例：為什麼蓋高鐵？因為獲得的好處>成本資本預算的步驟1.2.3.4.5.評估現金流量CFs(流入與流出)。評估現金流量的風險。決定適當的(折現率)資金成本。求解NPV(淨現值法)和/或IRR(內部報酬率法)。判斷值不值得做若NPV>0和/或IRR>WACC，則接受。獨立(independent)和互斥專案(mutuallyexclusiveproject)獨立專案(Independentprojects)各專案的現金流量不會彼此影響，某一專案的進行與否並不影響其他專案的進行。互斥專案(Mutuallyexclusiveprojects)某一專案的進行將排擠或排斥其他專案的進行。因此，獨立型專案只要賺錢皆做；互斥型專案，必常態(normal)和非常態現金流量(nonnormalcashflowstreams)常態現金流量(Normalcashflowstream)–一連串的現金流入與流出只有一次正負符號的改+++變。一例0123可算IRR非常態現金流量(Nonnormalcashflowstream)+一–一連串的現金流入與流出有一次以上一+的正負符號的改變。0123例

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