量化宽松QE
摘要:量化宽松(QE:QuantitativeEasing):主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。QE3意思则是美国实行的第三次量化宽松刺激政策。美国又扩大了印钞规模,对于印钞,人们的直观感觉是,中国印钞物价猛涨,美国印钞东西依然便宜。美元是世界货币,印美元全世界的大宗商品都要涨价,当然,美国物价不会涨,因为美国有很多发展中国家为它提供廉价商品,但是世界物价都涨了!日本先搞量宽美欧步其后尘首先搞量宽的是日本,其1992年之后不断地量宽。然后是美国,接着是欧洲,所以欧、美、日这些国家都已经走上了量宽的道路。量宽第一个本质是什么?量宽第一个本质是债务的货币化。日本国债积欠的余额如此之多,无非就两种办法:一种是举新债、还旧债。这肯定会导致债务余额不断上升。印钞票稀释了谁的债权?谁是债权人?中国、中东国家,它们是债权人,所以量宽的本质实际上是稀释了债权人的债权。那量宽的第二个本质是什么呢?注入流动性,量宽只是在向市场注入流动性,尽管你可以用量宽1、量宽2、量宽3或扭曲操作等各种名义来进行。量化宽松对实体经济到底有没有用呢?量化宽松对资产价格、对大宗商品、对债券等肯定是有用的。比如说美国,次贷危机的时候8000多点,现在13500多点,接近历史新高了。从量宽一到现在的量宽三,这些操作对美国的经济增长、就业通胀的正面刺激,似乎并不是特别显著。至今美国的实体经济仍然不算健康。但钱变得廉价是不是就意味着技术创新的步伐加快了,企业的投资步伐
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