事不过三-转折将至
摘要:事不过三,转折将至■黄岑栋5月的大盘依旧没有逃脱下跌的命运,沪指月线四连阴。中小创跌幅最为明显,尤其是创业板中的一些个股跌幅超过了20%以上。由于很多的投资者比较偏好中小创,因此在5月,看似大盘没跌多少,然而身在其中的投资者则是苦不堪言。那么,为什么股市会连续调整众所周知,影响股市的因素无非就是盈利以及流动性。盈利方面,从国家统计局公布的4月份经济数据来看,即一季度经济数据或将是全年最高点。此外,地产销售下滑的趋势开始逐渐蔓延至三线城市,未来投资下滑的压力将不断加大。因此,从经济基本面看,未来股市缺乏上涨的基础。流动性方面,金融“去杠杆”依旧,导致资金出现紧张。5月19日,国库券招标利率上升30BP。5月22日,Shibor一年期品种利率报4.3024%,创逾两年以来最高位,且首次高于4.30%的LPR,随后一周内Shibor一年期品种利率持续上涨至周五的4.3435%。利率的上升使得市场的估值受到承压,而那些可能使用高杠杆配置的中小创陆续出现“闪崩”然而,风雨之后终会见到彩虹。站在当前的时点,我们认为6月转折将至。首先从外围来看,美元指数在持续走软,人民币迎来升值窗口期。近期,离岸人民币5个交易日大涨1000个基点。在岸人民币兑美元升破6.8,创去年11月11日以来最高。同时,外汇占款流出压力将骤降,甚至不排除出现重新流入的局面。而6月20日左右又是A股能否进入MSCI表决日,一旦加入将改变市场对于未来流动性的预期。其次,从内部来看,高层对于股市强监管的态度在边际上发生了变化。在央行的一季度货币执行报告中首次谈到了要“有序衔接”,也强调了资金的平稳,这
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本文档由 匿名用户 于 2022-04-26 10:23:54上传分享